By Rob Wile | Actualités NBC

La croissance fulgurante de l'emploi continue de dynamiser l'économie américaine, selon un rapport du Bureau of Labor Statistics. 303,000 XNUMX masses salariales ajoutées en mars.

Habituellement, une croissance aussi forte pourrait indiquer que l’inflation pourrait s’accélérer. Si les employeurs constatent une demande accrue de biens et de services, ils doivent embaucher davantage de travailleurs. S'il n'y a pas suffisamment de travailleurs, ils doivent augmenter les salaires, ce qui augmente le coût global de gestion de l'entreprise.

Mais si la croissance annuelle des prix, à plus de 3 %, reste supérieure à l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale, elle reste bien en deçà du pic de 9 % observé à l'été 2022.

Les économistes pensent de plus en plus que la poussée d’immigration post-pandémique est l’une des principales raisons pour lesquelles l’économie a pu croître régulièrement sans faire grimper l’inflation, car les nouveaux arrivants ont aidé les employeurs à occuper des postes à des niveaux de rémunération qui ont limité la croissance globale des prix. .

Dans une note aux clients publiée vendredi, intitulée « Pourquoi avons-nous à la fois une croissance forte et une inflation plus faible », David Mericle, économiste en chef américain de Goldman Sachs, a déclaré que la hausse de l'immigration avait stimulé la croissance de la main d'œuvre. En conséquence, il est peu probable que la forte demande que les consommateurs continuent d’afficher ailleurs fasse augmenter les prix de manière significative, « voire pas du tout », a-t-il déclaré.

En fait, jusqu’à présent, les mesures de « tension » sur le marché du travail, comme les salaires, « ont continué à baisser ou à évoluer latéralement, au lieu d’augmenter », a déclaré Mericle.

« Une croissance plus forte n’empêchera-t-elle pas l’inflation de baisser, voire de la relancer ? il a écrit. "Nous ne le pensons pas."

Le Congressional Budget Office, une agence fédérale non partisane, a été le premier à citer la vague d’immigration qui a commencé en 2022 comme le principal facteur contribuant à augmenter la taille globale de la population active américaine.

Cette année, l’agence a augmenté de 2033 millions de personnes sa prévision de la taille de la population active américaine en 5.2. La majeure partie de cette augmentation devrait résulter d’une immigration nette projetée plus élevée.

La Brookings Institution, un groupe de réflexion non partisan, est parvenue à une conclusion similaire au début du mois, affirmant que l'économie peut désormais tolérer un rythme de croissance de l'emploi plus rapide sans aggraver les problèmes de coûts. plus rapidement qu’on ne le pensait auparavant, sans aggraver les pressions inflationnistes », a déclaré Brookings.

Wendy Edelberg, ancienne économiste de la Réserve fédérale et aujourd'hui directrice du projet Hamilton de Brookings, a déclaré à NBC News que l'effet net de l'immigration sur l'inflation n'est pas entièrement évident – ​​mais est probablement marginal. En effet, le président de la Fed, Jay Powell, a exprimé des observations similaires, affirmant que l’effet de la nouvelle vague d’arrivées est « globalement neutre ».

Ce qui est clair, a déclaré Edelberg, c’est que la poussée de l’immigration permettra à l’économie de tolérer des niveaux plus élevés de croissance de l’emploi sans surchauffe.

"Sans l'immigration, si j'avais constaté une augmentation de 300,000 XNUMX personnes, j'aurais été complètement déconcertée par le fait que les salaires n'étaient pas plus élevés", a-t-elle déclaré, citant le rapport sur l'emploi de mars publié vendredi.

Les données salariales montrent que le rythme annuel de croissance du salaire horaire moyen est tombé à 4.1 % en mars après avoir atteint un sommet post-pandémique de 5.9 % en mars 2022.

Si l’offre et la demande de travail étaient réellement désynchronisées, le rythme de croissance des salaires serait beaucoup plus rapide, ce qui se traduirait probablement par une inflation globale plus élevée.

Au lieu de cela, grâce à la poussée de l’immigration, les entreprises dans leur ensemble peuvent puiser dans le bassin de main-d’œuvre nouvellement croissant pour répondre à la demande continue de leurs biens et services, sans avoir à augmenter les salaires de manière significative pour rivaliser pour les travailleurs.

Pour de nombreux secteurs de l’économie, depuis les paiements fédéraux de sécurité sociale jusqu’aux entreprises locales qui recherchent des travailleurs ou de nouveaux clients, l’immigration est généralement un bien net, a déclaré Edelberg.

Dans le même temps, cela tend à mettre à rude épreuve l’État et budgets locaux, Dit-elle.

L'immigration est désormais considérée comme le problème intérieur le plus instable auquel est confronté le président Joe Biden, selon les répondants à l'enquête Gallup. classement C'est le « problème le plus important » du pays, la première fois qu'il occupe cette position depuis 2019. Les républicains ont appelé Biden à prendre des mesures extrêmes pour endiguer l'entrée des migrants, tandis que l'ancien président Donald Trump les a qualifiés de « non humains ». » et « animaux ».

Les grandes villes comme New York et Chicago, quant à elles, ont été confrontées à des crises résultant en partie des manœuvres politiques du gouverneur du Texas, Greg Abbott, qui ont consisté à envoyer des migrants vers ces villes à un rythme pour lequel elles ne sont pas équipées.

Mais même si le débat s'est concentré sur l'immigration clandestine, la majorité des immigrants qui arrivent sont en fait autorisés à travailler aux États-Unis, a déclaré Edelberg.

De plus, ils sont plus susceptibles de dépenser une plus grande part de leurs revenus du travail.

« Ils augmentent donc la demande de biens et de services et contribuent à fournir de la main-d'œuvre », a-t-elle déclaré. « L’effet net sur l’inflation est donc en réalité faible. »

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